L’économie mondiale a viré au gris depuis l’été dernier. La crise des subprimes* aux États-Unis en a été le détonateur.

Des dégâts collatéraux dont on commence maintenant à prendre vraiment la mesure ont été ressentis dans les comptes des banques du monde entier. Devant la crainte d’un durcissement généralisé des conditions de crédit pouvant amener un ralentissement prononcé de l’activité économique mondiale, les investisseurs ont d’abord pris leurs bénéfices sur les marchés d’actions, puis décidé d’arbitrer plus largement leurs positions vers des placements plus sûrs, le temps d’y voir plus clair.

L’affaire concernant la Société Générale est très symptomatique de ce qui se passe actuellement sur les marchés. Le scandale à peine dévoilé, on n’a parlé que de rapprochement avec un établissement concurrent. Autre signe qui ne trompe pas : la dernière OPA d’envergure en date sur les marchés : une offre de 45 milliards de dollars lancée par Microsoft sur Yahoo ! (un des acteurs majeurs sur Internet).

Les incertitudes subsistent dans les comptes des banques quant au provisionnement de leur activité de crédit. Des remous sur les marchés financiers dans les semaines ou mois qui viennent seront probablement encore à craindre. Mais, d’un autre côté, les actions ont touché pour certaines d’entre elles des points exagérément bas de valorisation, suscitant les convoitises d’investisseurs opportunistes achetant à bon compte. Car il y a énormément de liquidités en circulation (notamment dans les pays émergents) prêtes à s’investir au meilleur moment et à prendre le relais d’un système financier temporairement fragilisé.

L’Union Financière de France va avoir 40 ans en 2008, elle a traversé solidement et sereinement avec ses clients de nombreuses crises, parce que, compte tenu de son métier, ce sont moins les causes qui nous intéressent que les conséquences. En revanche, cette situation doit nous interpeller.

Que faut-il retenir de cette très correction ?
Quelle attitude adopter ?

1. La leçon à retenir

Nous retiendrons que toute position, si difficile soit elle, est d’autant plus supportable qu’elle correspond au profil investisseur défini avec votre Conseiller et au niveau de risque « acceptable » qui l’accompagne.

Quand tout va mal, on se raccroche aux idées simples qui ont déjà fait leur preuve. Deux dictons boursiers résument parfaitement la situation présente :
« Les arbres ne grimpent pas jusqu’au ciel, mais les racines ne descendent pas jusqu’en enfer ».
« On n’attrape pas un couteau qui tombe ».

Toute baisse aussi violente soit elle a une fin. Mais comme le moral des investisseurs n’est pas au plus haut, les sautes d’humeur des marchés sont encore nombreuses et il convient d’être prudent pour revenir acheter des actions à bon prix. Aussi, il faut tenir ses positions (il est trop tard pour vendre) et commencer à réinvestir doucement.

2. Quelles solutions pour investir ou épargner dès aujourd’hui ?

Le fait d’investir progressivement offre un meilleur point d’entrée pour une valorisation de son capital dans la durée. UFF Perspective Patrimoine et UFF Perspective Avenir sont une réponse simple et adaptée pour tous ceux qui souhaitent profiter des niveaux bons marchés actuels des actions, sans trop se soucier du timing d’investissement.

L’efficacité d’une épargne régulière investie en FCP actions sur une période d’au moins 8 ans, qui profite (hormis en fin de période d’épargne) des marchés baissiers pour pouvoir engranger des plus-values futures n’est plus à démontrer.

L’alternative à court terme consistera à investir sur des supports plus sécurisés en attendant que les marchés retrouvent leur calme. UFF Puissance 7 août 2008, UFF Puissance 7 août 2008 Lisséo, Clic Opportunité n°5, UFF Obligations 3-5 et UFF Cash apparaissent particulièrement adaptés au contexte.

Quant aux plus prudents, ils doivent s’assurer avec leur Conseiller que la répartition de leurs encours d’investissements financiers est en adéquation avec leur profil personnel d’aversion au risque et leur horizon d’investissement.

*crédits immobiliers consentis à des classes défavorisées

Martine Simon Claudel
Directeur Général Délégué
Union Financière de France